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Razones Financieras, como conocer la Situación Financiera de mi Empresa


La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en in mercado competitivo.


por: Redacción de Emprendaria *

Los conceptos que definen la Situación Financiera de la empresa son la solvencia, estabilidad, productividad y rentabilidad.

1.    Solvencia. Es la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones cuando éstas sean exigibles, ya sea en el corto o en el largo plazo.

A menudo, suele equipararse el término solvencia con el de liquidez. Esta confusión induce a error, ya que mientras la solvencia mide la capacidad de pago de una empresa, la liquidez mide la cantidad de dinero en efectivo de una empresa, o la posibilidad de generarlo. Esta cantidad generalmente se mantiene en efectivo por razones de seguridad (emergencias), para especular (aprovechar ofertas) o simplemente para realizar las operaciones normales de un negocio.

2.    Estabilidad. Es la capacidad de una empresa para mantenerse en condiciones financieras sanas durante un periodo determinado.

Esta característica es importante, ya que de nada nos sirve saber que la situación financiera actual de una empresa es buena si no sabemos cuánto tiempo puede durar.

3.    Productividad. Es la eficiencia con que se están utilizando los recursos de una empresa.

4.    Rentabilidad. Mide la cantidad de recursos generados por las inversiones realizadas en un proyecto determinado.

RAZONES FINANCIERAS

Las Razones Financieras constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de su empresa. Para que el método sea efectivo, las Razones Financieras  deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, deberá tomarse en cuenta la tendencia que han mostrado en el tiempo.

El cálculo de Razones Financieras es de vital importancia en el conocimiento de la situación real de su empresa, en virtud de que miden la dependencia que existe entre diferentes partidas del Balance y Estado de Resultados.

Aunque el número de razones financieras que se pueden calcular es muy amplio, es conveniente determinar aquellas que tienen un significado práctico y que ayudan a definir los aspectos relevantes de la empresa. Una Razón Financiera en si misma puede ser poco significativa; siempre que se pueda se debe comparar con la de otra empresa similar.

Para hacer más accesible su comprensión se han clasificado las Razones Financieras en cuatro grupos, mencionando en cada uno de ellos las que puedan ser de mayor utilidad:

    

I.       
Liquidez

Mide la cantidad de dinero en efectivo de una empresa, o la posibilidad de generarlo.

Razones de liquidez

Los índices que se obtienen de estas razones miden la capacidad de la empresa para cubrir  sus obligaciones de corto plazo, es decir, aquellas con vencimientos menores a un año.

Índice de liquidez

Se determina de acuerdo con la siguiente fórmula: Liquidez = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Estos dos grupos del balance incluyen los siguientes conceptos:

Activo Circulante

Pasivo circulante

 

Dinero en caja

 

Proveedores

Dinero en bancos

 

Impuestos por pagar

Inversiones en valores de inmediata realización

 

Acreedores diversos

 

Cuentas por cobrar (clientes)

 

Documentos por pagar a corto plazo

 

Inventario de materia prima, producción en proceso y producto terminado

 

Créditos bancarios a corto plazo

 

Otros activos circulantes

 

 

 

Este índice permite conocer con cuánto se dispone para hacer frente a las obligaciones de corto plazo.

Prueba de ácido

Esta es una razón más rigorista que la anterior, dado que elimina de los activos de pronta recuperación los inventarios; lo anterior en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo. La fórmula es la siguiente:

Prueba de ácido = Activo Circulante - Inventarios / Pasivo circulante


Capital de trabajo

Otra manera de medir la capacidad de pago de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo es mediante la determinación de su capital de trabajo, el cual se obtiene de la siguiente forma:

Capital de trabajo = Activo circulante - Pasivo circulante

El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa; a mayor nivel de operaciones del negocio, requerirá un capital de trabajo superior, y viceversa, a un menor nivel de operaciones sus requerimientos de capital de trabajo (caja, clientes,  inventarios) serán proporcionalmente menores.

Un capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas (caja mínima, financiamiento a clientes, existencias en almacén), y de no solucionarse, en el corto plazo podría ocasionar la insolvencia del negocio.

  

II.       
Endeudamiento

La forma en que se encuentran financiados los activos de una empresa, se determina mediante las dos razones financieras que se detallan a continuación:

Pasivo total /

Activo total

Su resultado nos  muestra la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando los activos de la empresa.

Capital contable /

Activo total

Indica el porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los activos totales del negocio.

Todo negocio debe guardar un adecuado equilibrio entre los recursos aportados por los accionistas y los pasivos de terceros ajenos al negocio, procurando siempre que la proporción de recursos de los accionistas sea superior a los pasivos del negocio, ya que de otra manera, se corre el riesgo de adquirir más pasivos de los que la empresa puede razonablemente cubrir.

 

III.       
Eficiencia y operación

Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que de sus activos está haciendo la empresa.

  • Rotación del Activo Total
  • Rotación de Inventarios
  • Rotación de Cuentas por Cobrar
  • Rotación de Proveedores
  • Ciclo Financiero

Rotación del activo total

Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas. Indica las ventas que genera cada peso, que se encuentra invertido en el activo. Es una razón que hay que tratar de maximizar, ya que una mayor rotación del activo significa un mejor aprovechamiento del mismo. Se calcula mediante la siguiente fórmula:

Rotación de activo total = Ventas netas / Activo Total


Rotación de inventarios

Este índice nos indica el número de días que en promedio, el inventario permanece en la empresa; se calcula mediante la siguiente fórmula:

Rotación de inventarios

=

Inventarios (lo que existe en almacén) x Días de estado (los días que se desean calcular)
_______________________________________
Costo de ventas

Cabe señalar que la rotación se puede determinar para cada uno de los diferentes tipos de inventarios: materia prima, producción en proceso y productos terminados.

En la medida en que la empresa minimice el número de días que tiene en inventarios, sin que con ello genere un retraso en su producción y entrega oportuna a sus clientes, se considerará que el nivel de inventarios que mantiene es el más adecuado.

Rotación de cuentas por cobrar

Indica el número de días que en promedio, la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito.

Rotación cuentas por cobrar  =  Clientes  /  Ventas x  No. Dìas que se quieran calcular

Si el resultado que se obtenga de esta razón es superior al establecido en las políticas de crédito de la empresa significa que los clientes no están cumpliendo oportunamente con sus pagos, lo cual puede ocasionar problemas de liquidez. Si éste es el caso, será necesario que se lleve a cabo una revisión más cuidadosa sobre los clientes a quienes se otorga crédito, con el fin de evitar esta situación, reducir el plazo que normalmente se les otorga, y supervisar más estrechamente la cobranza.

Rotación de proveedores

El resultado que se obtiene indica el plazo promedio que los proveedores conceden a la empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos.

Rotación proveedores =  Proveedores/Costo Ventas x No. Días/Edo.Resultados

En la medida de lo posible se debe aprovechar el plazo máximo que puedan otorgar los proveedores, sin que esto represente una carga financiera para la empresa y sin dejar de cumplir en forma oportuna con sus pagos.

Ciclo financiero

El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisición de materias primas, su transformación en productos terminados, la realización de una venta, la documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo que tarda en realizar su operación normal (compra, producción, venta y recuperación).

Naturalmente en tanto menor número de días lleve completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos.

En la administración del ciclo financiero, se trata de reducir al máximo posible la inversión en cuentas por cobrar e inventarios sin que ello implique la pérdida de ventas, por no ofrecer financiamiento o no contar con existencias (materia prima o producto terminado).

Asimismo se trata de aprovechar            al máximo los plazos concedidos voluntariamente por los proveedores, sin llegar al extremo de incurrir en mora, lo cual puede ocasionar que: no coticen los mejores precios, que dejen de considerar la empresa como cliente confiable, o bien que surtan con retraso nuestros requerimientos de compra.

 

IV.       
Rentabilidad

Los índices que se incluyen en este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.

Analizaremos los siguientes 4 índices:

  • Rentabilidad sobre las ventas
  • Utilidad de operación a ventas
  • Rentabilidad sobre el activo
  • Rentabilidad sobre el capital

Rentabilidad sobre las ventas

También se le conoce como índice de productividad; mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. La fórmula para calcular este indicador es la siguiente:

Utilidad Neta   x  100

Ventas Netas

Cabe mencionar que la Utilidad Neta es el resultado de restar a la Utilidad antes de Impuestos el ISR y PTU correspondiente.

Debido a que la rentabilidad de un negocio (utilidades) se ve impactada por la utilización de recursos de terceros (pasivos), una forma alterna de medir la rentabilidad de la empresa, consiste en analizar la razón de:

Utilidad de Operación x 100

Ventas Netas

Rentabilidad sobre el activo

Este indicador permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en Activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. La fórmula es la que se presenta a continuación:

Utilidad Neta   x 100

Activo Total

Rentabilidad sobre el capital

Este índice señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. La fórmula es la siguiente:

Utilidad Neta  x 100

Capital Contable

En todos los casos, la utilización de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por accionistas. En tal circunstancia,  se podría pensar que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable consistiría en contratar tantos pasivos como fuese posible. Sin embargo, debe reconocerse que a medida que la empresa contrae más obligaciones, existen mayores posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos, situación que podría llevarla a la quiebra o insolvencia.

Por lo anterior, se aconseja mantener un razonable equilibrio entre los recursos aportados por socios, y aquellos aportados por terceros (pasivos).

Una vez que se ha realizado una exploración previa de los signos vitales de la empresa, es necesario diagnosticar esos signos vitales. Es lo que se hace en la interpretación de estados financieros, que consiste en "emitir una opinión acerca de la situación financiera de una empresa con base en los datos obtenidos en un análisis previo".

Por último, es importante señalar que si bien el análisis financiero constituye una herramienta muy útil para la toma de decisiones de un negocio, es necesario que al tomar una decisión se consideren también otros factores de carácter político, económico, social, legal, etc., que en un momento dado pueden afectar el desarrollo de la empresa.

Por el proceso de globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la administración y el desarrollo del sistema económico.

Fecha: 23-12-08



Son indicadores que nos sitúan en donde esta nuestra organización y cuál es su estado se salud



Razón

Fórmula

Criterio

Interpretación

Circulante

Activo Circulante/Pasivo Circulante

La capacidad que se tiene para pagar a corto plazo.

Entre mayor sea la razón, se tiene una mayor capacidad.

Prueba del Ácido

Activo Circulante menos Inventarios/pasivo Circulante

Esta razón se concentra en el efectivo, los valores negociables y las cuentas por cobrar en relación con las obligaciones circulantes. También nos habla de la capacidad de pago

Entre mayor mejor

Capital ajeno a Capital Propio

Pasivo Total/Capital Contable

Esta medida nos indica la importancia relativa de la deuda de largo plazo en la estructura de capital.

Entre menor sea el valor mejor.

Deuda de Corto Plazo a Capital Propio

Pasivo Circulante/Capital Contable

Endeudamiento a corto plazo. Que capacidad de pago a corto plazo

Entre menor mejor

Deuda a Largo Plazo a Capital Propio

Pasivo a largo Plazo/Capital Contable

Endeudamiento a Largo Plazo.

Entre menor mejor.

* La redacción es conformada por expertos en varias áreas que monitorean e investigan los temas que usted necesita.  
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